La politique monétaire européenne et le rôle de la BCE

Léonard demande un peu d’argent de poche à sa mère pour son voyage scolaire à Madrid. Elle lui répond qu’elle ira le lendemain au distributeur retirer des euros, et lui explique que lorsqu’elle était jeune, avant d’aller en Espagne, il fallait changer des francs en pesetas. Sans oublier de bien vérifier le taux de change ! Comment la politique monétaire européenne fonctionne-t-elle aujourd’hui ? Quel est le rôle de la BCE ? On t’explique tout dans cette vidéo 👇.

Les missions de la banque centrale européenne (BCE)

Aujourd’hui, La France comme l’Espagne font partie de la zone euro. Cela signifie que tous ses pays membres partagent une monnaie commune et unique : l’euro. Et c’est la banque centrale européenne, la BCE, qui seule, a le pouvoir de créer cette monnaie. La BCE est une institution supranationale indépendante des États. Elle définit la politique monétaire européenne, qui a de multiples effets sur l’économie.

Sa première mission est de contrôler l’inflation pour garantir la stabilité des prix et préserver la valeur de l’euro. Et pour y parvenir, elle a un outil principal à sa disposition : la fixation de son taux directeur. Il s’agit du taux auquel la BCE va accorder des prêts aux banques commerciales. Un taux d’intérêt que celles-ci vont ensuite répercuter sur leurs clients (les entreprises et les ménages).

Pilotage du taux d’intérêt directeur et ses effets sur le marché monétaire

Les parents de Léonard veulent acheter une maison avec jardin mais le taux d’intérêt du crédit immobilier proposé par la banque vient de grimper. Ils doivent reporter leur projet pour le moment. Pourquoi ?

• En relevant son taux directeur, la BCE ralentit la demande et freine la consommation. Il y a ainsi moins d’échanges ce qui réduit la monnaie en circulation et fait baisser l’inflation.
• À l’inverse, la BCE baisse son taux directeur si sa priorité est la relance de la demande. Emprunter coûte alors moins cher, il y a davantage de transactions et donc de monnaie en circulation.

Effets de la politique monétaire dans la zone euro

Chaque décision de la banque centrale européenne fait l’objet d’un consensus et doit répondre à l’intérêt commun, mais elle n’est pas toujours adaptée aux besoins spécifiques de chaque membre de la zone euro. Exemples :

• Un pays avec un taux de chômage élevé aura besoin de taux d’intérêt bas pour relancer l’activité et l’emploi.
• Son voisin, à l’inflation élevée, demandera au contraire une hausse des taux pour freiner l’emballement des prix.

Tous les pays membres de la zone euro sont soumis à des règles communes en matière de dette et de déficit. Mais chacun est souverain pour la conduite de sa politique budgétaire. Puisqu’il se sent protégé par une monnaie robuste, un pays peut être tenté par du laxisme budgétaire - multiplication de cadeaux fiscaux, dépenses incontrôlées. Pour éviter tout dérapage, des rappels à l’ordre puis des sanctions financières sont prévues en cas de non-respect de ces règles.

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